信用違約交換和信用風險

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信用違約交換和信用風險之间的区别

信用違約交換 vs. 信用風險

信用違約交換（credit default swap，縮寫CDS）也稱信用違約掉期、信貸違約掉期、貸款違約保險；是信貸与保险的衍生工具之一，合約由兩個法人交易，一個稱為買方（信貸違約時受保護的一方），另一個稱為賣方（保障買方於信貸違約時損失）。主要为约定期内信用违约提供一个高比率的保险业务，若擔保方没有足够的保证金，会來相当大的投机行为。若保证金充足，其意义在于为買方提供被违约时的本金保障。 當買方在有抵押下借款予第三者（欠債人），而又擔心欠債人違約不還款，就可以向CDS賣方（信貸違約掉期合約提供者）買一份有關該欠債人的合約／保險。這份合約相當於買保險，買方通常需定時繳納保險費否則合約失效，直至欠債人還款完成為止。倘若欠債人違約不還款（或其他合約指定情況，令人相信欠債人無力或無打算依時還款），買方可以拿抵押物向賣方索償，換取應得欠款；違約風險交換給賣方。賣方所賺取的是倘若欠債人依約還款時的合約金／保險費。 有些信貸違約掉期合約不需要以抵押物便向賣方索償（理賠金額與保險費成正比），只需要欠債人破產（或其他合約指定情況）即可。這些合約的功能不局限於風險轉移（對沖），而是具有投機性質，例如買方可以以合約賭博某家公司快會破產一樣，即便他從未對該公司作出放債。 信用違約交換(Credit Default Swaps, CDS)是一種可供投資人規避信用風險的契約，由承受信用風險的一方(買方)與另外一方(賣方)進行交換，在契約期間買方需定期支付一筆固定的費用給賣方(類似權利金的概念)，以換取在違約事件(Credit Event)發生時，有權將持有的債劵以面額賣給賣方，此債劵面額即為契約的名目本金。. 信用風險（Credit risk）是指交易對手未能履行約定契約中的義務而造成經濟損失的風險。由於信用風險會對公司或個人的利益產生很大的影響，因此信用風險管理變成很重要的工作，較大的公司常有專門人員，針對各個交易對象的信用狀況作評估來衡量可能的損益以及減低可能的損失。 信用風險管理，指的是针对交易對手、借款人或債券發行人具有違約「可能性」所產生的風險，進行管理。詳細拆分此風險成分，可以區分成「違約機率」、「違約損失率」、「違約曝險額」。 信用風險管理為目前金融業界的最大課題。除了針對「放款部位」進行信用風險管理外，也需要針對其投資的「交易對手」，或「證券發行者」進行信用風險管理。.

契约

契約（或合約），是雙方當事人基於意思表示合致而成立的法律行為，為私法自治的主要表現。一般而言，契約是指私法上的法律行為，可分為債權契約（例如買賣）、物權契約（例如所有權移轉登記）及身分契約（例如結婚）等，不過在公法上也可能存在契約關係（例如 ）。在民法上，狹義的契約（即債權契約）為債之發生的原因之一，而一般僅稱契約時所指稱者也多屬債權契約。契約行為並不等於「契約書」，一份契約書中可能包含不只一個契約行為；契約行為也不以做成書面為必要，契約原則上為諾成且不要物的法律行為，只有在例外情形，基於特殊考量（例如公益）時法律會明文要求。 契約是以雙方當事人互相對立合致的意思表示所構成的，其中包括要約及承諾兩個基本的意思表示。要約是表意人所發出，欲得到相對人承諾而發生一定私法上效力的意思表示。承諾則是針對要約所為的肯定答覆，承諾的內容必須和該要約的內容完全一致，否則即為新要約而非承諾。應與要約區分的是要約之引誘，其並非意思表示，而是觀念通知，為準法律行為之一種，不生要約拘束力。.

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違約

違約（Breach of contract）是契約法的一個專有名詞，係指契約當事人一方或雙方不履行契約條款的一種債務不履行而言。例如僱主欠薪、供應商不送貨、爛尾樓等，其效果視不履行可否歸責於當事人一方或雙方而不同。.

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