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金融衍生工具

指数 金融衍生工具

金融衍生工具(Derivative)是一种特殊类别买卖的金融工具统称。这种买卖的回报率是根据一些其他金融要素的表现情况衍生出来的。比如资产(商品、股票或债券)、利率、汇率或者各种指数(股票指数、消費者物價指數以及天气指数)等。这些要素的表现将会决定一个衍生工具的回报率和回报时间。衍生工具的主要类型有期货、期权、权证、远期合约、掉期交易等,這些期货、期权合約都能在市場上買賣。 对此类金融工具进行买卖投资者需要十分谨慎,因为由其引起的损失有可能大于投资者最初投放于其中的资金。同时由于其本身并不代表任何资产,其买卖也不应该被视作投资。.

31 关系: 套利孖展尼克·李森利率商品债券遠期利率協議风险计量金融資產資產負債表远期合约霸菱銀行资本市场股價指數股票股本衍生工具金融金融工程学金融商品連動式債券投资银行柜台买卖掉期交易权证汇率消費者物價指數期貨交易所期货期权振幅

套利

套利(arbitrage,又称套戥),是指投資者或借貸者同時利用兩地利息率的差價和貨幣匯率的差價,流動資本以賺取利潤。通常指在某种实物资产或金融资产(在同一市场或不同市场)拥有两个价格的情况下,以较低的价格买进,较高的价格卖出,从而获取低風險的收益。.

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孖展

#重定向 保證金.

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尼克·李森

尼克·李森(Nick Leeson,1967年2月25日—),曾任英國霸菱银行投資交易員。他的交易舞弊導致英國歷史最悠久的投資銀行——霸菱银行(Barings Bank)倒閉。 李森從1992年開始私下做投機交易,留下了粗略的交易記錄并得以追蹤。事件始於1995年1月16日,李森在新加坡和東京交易市場進行衍生性金融商品投機,賣出跨式(又稱賣出鞍式,,short straddle,選擇權交易策略的一種)賭股市指數不會大幅變動。然而,在1月17日發生的阪神大地震把整個亞洲股市都打亂了,而李森的投資也跟隨之遭殃。李森試圖補回他的損失,做了一系列風險越來越高的投資決策,賭日經會停止下跌快速回升;但又再度碰壁,令洞越挖越大。最後,銀行發現李森的交易累積了高達14億美金的損失,也就是銀行可以交易的資本的兩倍。這導致了銀行的倒閉。 李森逃到馬來西亞,泰國,最終在德國被逮捕,並且於1995年11月20日被引渡到新加坡。雖然李森在1月16日的交易行為有得到授權,但他仍因欺瞞上級交易風險及損失量級而被起訴。有些評論家認為銀行自我審核制度的缺陷和風險管理的陋習佔了主要因素,新加坡的官方報告也指出,銀行管理的疏失是主要關鍵,主管早已知悉李森用來作假的帳號。 判決結果他必須在新加坡的樟宜監獄服刑六年半。李森在1999年出獄,並被診斷出罹患結腸癌。 1996年,李森在服刑時發行了他的個人傳記《我如何弄垮霸菱銀行》(),書中詳細描述他的所作所為。這本書後來在1999年被拍成同名電影(台灣上映時片名改譯為《A錢大玩家》),由伊旺·迈奎格和主演。 尼克·李森現居于愛爾蘭西部的哥爾威郡的。雖然此前在獄時離了婚,現在的他已經再婚且成為餐後演說的一般觀眾。他在2005年4月被任命為加爾威聯足球俱樂部的商務經理,並在2011年2月時離職。他仍在操作股市,但僅使用個人資本。 2005年6月23日,尼克·李森推出新書Back from the Brink: Coping with Stress,再續了《A錢大玩家》后尼克·李森的故事。它訴說了尼克·李森完整的個人故事。其中與頂尖心理學家的深度對談顯示了連續不斷的壓力如何影響了尼克·李森以及世間大眾的心理和生理健康。.

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利率

利率或利息率,是借款人需向其所借金錢所支付的代價,亦是放款人延遲其消費,借給借款人所獲得的回報。利率通常以一年期利息與本金的百分比計算。 利率是調節貨幣政策的重要工具,亦用以控制例如投資、通貨膨脹及失業率等,繼而影響經濟增長。.

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商品

在经济学和会计学上,商品(Good),或物品、货物,是一种用于满足购买者欲望和需求的产品,同時提供效用,例如為購物的消費者提供效用。狭义概念中的商品是一种有形的物质产品,区别于无形的服务。就其本身而论,商品能以有形的方式交付给购买者,并且它的所有权也一并由销售者转移给了顾客。例如,苹果是有形的商品,相对而言,理发则是一种无形的服务。雖然在經濟理論中,所有物品被認為是有形的 ,在現實中某些類別的物品,如信息,只以無形資產形式存在。舉例來說,蘋果是有形物體,而新聞屬於一種無形的物品,並且只能通過媒介接收,如印刷、廣播或網路。 商品和服务之间保留的区别或同时包括二者的一个用法,就是日用品(Commodities)。在微观经济学中,商品通常用于这个词所包括的含义。商品(Commodities)是在没有强制条件下,人们用来交换的被认可的产权、所有权叫商品。商品的出现是由于生产过剩和使用权管理权交换的需要而产生。商品的交易行为的一般发生于市场中。Commodity一词有時被用來作為一個經濟物品的代名詞,但在贸易领域中常專指原料和初級產品。.

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债券

债券,是发行者为筹集资金發行的、在约定时间支付一定比例的利息,并在到期时偿还本金的一种有价证券。 根据发行方不同,可分为政府债券、金融债券以及公司债券。投資者購入債券,就如借出資金予政府、大企業或其他債券發行機構。这三者中政府债券因为有政府税收作为保障,因而风险最小,但收益也最小。公司债券风险最大,可能的收益也最大。债券持有者是债权人,发行者为债务人。与银行信贷不同的是,债券是一种直接债务关系。银行信贷通过存款人——银行,银行——贷款人形成间接的债务关系。债券不论何种形式,大都可以在市场上进行买卖,并因此形成了债券市场。 也有债券是以负利率出售的,由于投资者寻求躲避通货膨胀的威胁,2010年美国政府第一次以负利率出售债券。投资者为他们购买的每100美元债券支付105.50美元,愿意付钱给政府,换取向政府贷款的权利。但是投资者仍然希望能从债券中賺钱,因为这些债券提供了抵制通货膨胀的保障。.

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遠期利率協議

遠期利率協議(Forward Rate Agreement),香港譯作利率套戥協議,為遠期合約的一種。在合約開始之先,買賣雙方會定下一(固定)協議利率,然後再根據合約期滿時的(浮動)參照利率由負方支付差額。買方為固定利率支付者,賣方為浮動利率支付者。合約一般都以倫敦同業拆息(LIBOR) 或歐元同業拆息(EURIBOR) 作為參照利率。 合約期滿之差額計算如下︰利率差距 X 協議本金 X 日數 如參照利率比協議利率為高,賣方需支付買方合約差額。相反,如協議利率比參照利率為高,買方需支付賣方合約差額。.

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风险

风险是相對某有機体的,指某可能发生的事件(辭源於航海者),如果发生,能阻碍有機体的发展,甚至走向衰亡,风险是指事件发生与否的不确定性。危險﹑危機。如:「期貨投資,必須負擔極大的風險。」 風險(Risk)與危害(Hazard)並不相同,舉例而言,存在於蘋果中的蠹蛾是一種危害,會造成蘋果的傷害,但是風險則是這樣的危害發生的機率,例如當一隻蠹蛾因為蘋果進口而進入蘋果林後,對於整體蘋果生產所造成的危害程度的機率。而這樣的風險機率計算,是否可以承擔或是要避開等後續的管理規劃以及如何管制,是計算風險的目的。 从认知学上讲,风险的损害发生与否,损害的程度取决于人类主观认识和客观存在之间的差异性。在这个意义上说,风险指在一定条件下特定时期内,预期gan果和实际结果之间的差异程度。 如果风险发生的可能性可以用概率进行测量,风险的期望值为风险发生的概率与损失的乘积。.

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计量金融

#重定向 數理金融學.

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資產

會計學上的資產(英文:Asset),指一企業透過交易或非交易事項所獲得之經濟資源,能以貨幣衡量,並預期未來能提供效益者。资产,就是能够为个人或企业带来收益的东西。.

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資產負債表

財務狀況表,也叫做資產負債表(GAAP舊制:Balance Sheet;IFRS制:Statement of Financial Position),為會計、商業會計或簿記實務上的財務報表之一,與損益表(綜合損益表)、現金流量表、權益變動表並列企業四大常用財務報表。資產負債表利用會計平衡原則,將合乎會計原則的資產、負債、股東權益交易科目分為「資產」和「負債及股東權益」兩大區塊,在經過分錄、轉帳、分類帳、試算、調整等等會計程序後,以特定日期的靜態企業情況為基準,濃縮成一張報表。其報表功用除了企業內部除錯、經營方向、防止弊端外,也可讓所有閱讀者於最短時間了解企業經營狀況。 近現代後,世界各地之會計原則經由公報與各種交流設定,漸趨一致。是故,會計成為世界各國企業通用的語言,同樣的,各地資產負債表除了報表所使用文字不儘統一外,模板與基本原則幾乎完全相同。.

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远期合约

遠期合約(forward contract)是買賣雙方所簽訂的在未來指定的時間按照今日商定的價格購入或賣出資產的一種非標準化合約。 遠期合約是一種金融衍生工具John C Hull, Options, Futures and Other Derivatives (6th edition), Prentice Hall: New Jersey, USA, 2006, 3 。遠期價格和即期價格的差異為遠期溢價或遠期折價。遠期溢價或折價可以視作買方的利潤或虧損。遠期合約可用於風險對沖(特別是匯率風險)或用於投機行為。 遠期合約和期貨合約有緊密的關聯,相比期貨合約,遠期合約不是標準化合約,也不在交易所進行交易。作為一種場外交易合約,遠期合約內容可根據買賣方的需求來定制。.

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霸菱銀行

菱銀行(Barings Bank),是英國歷史最悠久的銀行之一,於1762年在倫敦開業,創辦人為法蘭西斯·霸菱爵士(Sir Francis Baring)。 霸菱銀行因從事國際貿易融資而致富,在英國擔當一個重要的角色,英國女王伊利莎伯二世亦曾經為其客戶之一。 霸菱銀行從來未在倫敦證券交易所上市,資產所有權全在高級管理層及慈善基金會的手上。.

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资本市场

资本市场是金融市场的一部分,它包括所有关系到提供和需求长期资本的机构和交易。长期资本包括公司的部分所有权如股票、长期公债、长期公司债券、一年以上的大额可转让存单、不动产抵押贷款和金融衍生工具等,也包括集体投资基金等长期的贷款形式,但不包括商品期货。 资本市场是一种市场形式,而不是指一个物理地点,它是指所有在这个市场上交易的人、机构以及他们之间的关系。 就其细节而言对资本市场的见解有不同的定义。有些金融学家只将有证明的物件之间的交易看作资本市场的内容,而将无证明的贷款交易另分为贷款市场。其他金融学家则将两者均看作是资本市场。公认的是长期性的资本是这个市场与其它金融市场如衍生市场、货币市场之间的区别。.

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股價指數

股價指數(或稱股市指數、股票指數)包含多種股票,是反映市场上組成股票價值的一個數據。它通常被用於展現組成股票的共通特性,例如在同一個证券交易所交易,屬於同一個产业,或有相同的市值。許多指數是由報章或財經期刊編製作為投資組合(例如共同基金)績效評估的基準點。.

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股票

股票(stock share)是一種有價證券,是股份公司為籌集資金--給投資者作為公司资本部分所有權的憑證,成為股东以此獲得股息(股利),並分享公司成長或交易市場波動帶來的利潤;但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。.

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股本衍生工具

股本衍生工具,是一种金融衍生类别投资的统称。这种投资的回报率是根据一些其他金融要素的表现情况衍生出来的。比如股票或者各种股票指数等。这些要素的表现将会决定一个衍生工具的回报率和回报时间。衍生工具的主要类型有期货,期权,權證,遠期契約,利率掉期等,這些期货,期权合約都能在市場上買賣。.

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金融

金融(Finance)是“資金的融通”的省略語。金,指的是黃金;融,最早指固體融化變成液體,也有融通的意思。所以,金融就是將黃金融化分開交易流通,即價值的流通。顧名思義意指融通資金、使資金融洽通達,是指在經濟生活中,银行、證券或保險業者從市場主體(例如:儲戶、證券投資者或者保險者等)募集資金,並藉貸給其它市場主體的經濟活動。從事這一業務的業者稱之為金融業者。研究有關金融的學科稱之為金融學。 从广义上说,政府、个人、组织等市场主体通过募集、配置和使用资金而产生的所有资本流动都可称之为金融。因此,不仅是金融业者,有关政府的财政,行业企业的行为、以及个人的理财都是金融的一部分。金融可以看作为资金的募集配置(籌資)、以及投资和融资(借錢買股)三类经济行为。 行业企业募集资金的方法一般可以分为以下两类:.

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金融工程学

金融工程学侧重于衍生金融产品的定价和实际运用,它最关心的是如何利用创新金融工具,来更有效地分配和再分配个体所面临的形形色色的经济风险,以优化它们的风险-收益特征。较为具体而言,金融工程是在风险中性的假设条件下,将某种金融证券资产的期望收益率拟合于无风险收益率;从而是趋向于一种风险厌恶型的投资型。 Category:金融数学 Category:数学科学职业.

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金融商品

金融商品(Financial instruments)是在金融市場令合約的貸方持有資產,而令借方成為負債人的商品,例如債券、股票、期權、對沖基金、存款證書等。这些都必须遵循国际财务报告准则第39號的定義,差別只在其合約的具體條款及性質歸類、利息的支付期、保本、可換股票、現金流等不同。.

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連動式債券

連動式債券(又稱:連動債,英文:Structured note),是一种結構型金融商品(Structured product),由固定收益债券和约定的投机标两部分组成,結合固定收益商品與衍生性金融商品後,利用投資報酬率的觀念去創造出高保本及高收益的報酬型態。 連動式債券可連結的標的多樣化,而且可以預見的獲利是相當令人所期待的,其中連動標的通常有利率、匯率、股價指數或各類的股票等標的,它的目的在於隨著連結標的漲跌,而能獲得較佳的報酬機會。當其連動目標為信貸償付時會被稱為信貸掛鈎票據,而迷你債券和精明債券等亦屬此類。.

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投资银行

投资银行,简称投行,是一种以经营证券业务为主的金融机构。现代意义的投资银行基本不属于银行的范畴,而是一种专业证券机构(中国大陆称为券商)。根据国家和时代,投资银行一词的具体内涵也有所不同。通常,一个完整的投资银行包括了重组并购、企业融资、证券发行、承销、研究、投资咨询、经纪、资产管理、财富管理等一系列业务,但也有的只专精于某几个方面的业务。在中文语境中,较狭义的投资银行仅指证券承销和併購业务。.

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柜台买卖

柜台买卖或稱店頭市場、場外交易(英语:Over-the-counter或OTC),為有价证券不在集中市场上以竞价方式买卖,而在证券商营业柜台以议价方式进行的交易行为。由柜台买卖所形成的市场,称为柜台买卖市场。 柜台交易的優點是買賣雙方可以洽談特別交易條件,不需依照集中市場的標準合約交易,例如買賣一年以上的遠期外匯(集中市場不提供遠期外匯交易)。但柜台买卖的缺點是市場資訊較不公開,且無證券交易所保障履約,到期履約風險大。所以一般说来,店頭市场的风险比正规的交易所要大,股票的价格浮动也会更大。相對地,集中市場交易依照標準合約,由電腦撮合交易,交易量大,價格資訊透明公開,交易迅速,而且有證券交易所保障交易安全。例如期貨買賣,證券交易所會保障買方有足額的保證金,到期如約交割。集中市場的缺點是無法提供特別交易契約。.

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掉期交易

掉期交易(Swap)是一种金融衍生品(也称为金融衍生工具),指交易双方约定在未来某一期限相互交換各自持有的资产或现金流的交易形式。较为常见的是外匯掉期交易和利率掉期交易,多被用作避险和投机的目的。 掉期交易最早发生在八十年代的早期。耶鲁大学 Ph.D.,大卫 F. 史云生(David F. Swensen)设计了第一个掉期交易。.

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权证

認--股證又稱權--證,在中國大陸和香港也音译为窩輪(Warrant),是指标的证券发行人或其以外的第三人(以下简称发行人)所发行,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 認購證(call warrant)和認沽證(put warrant)的持有人分別有權(但沒有責任)以行使價在特定期限內購買和出售相關資產。.

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汇率

在经济学上,汇率(exchange rate,foreign-exchange rate,forex rate,FX rate,或Agio)定义为两国货币之间兑换的比例。通常会将某一国的货币设为基准,以此换算金额价值他国几元的货币。在英文使用方面,有时简写为FX,此为外国货币Foreign Exchange的简写。 通俗地说,汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率,也可以说是用一国货币表示的另一国货币的价格。 汇率的特性在于它多半是浮动的比率。只要货币能够透过汇率自由交换,依交换量的多寡,就会影响隔天的汇率,因此,有人也以赚汇差营利,今日以较低的比率购进某一外币,隔日等到较高的比率出现时,再转手卖出。 所以有时汇率也能看出一个国家的经济状况。了解外汇储备也能看出这个国家的出口贸易状况。跟通貨膨脹及利率亦有關。 汇率亦是各个国家为了达到其經濟目的的金融工具之一,例如買賣外匯或進行貶值來換取出口。 報價方式:.

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消費者物價指數

消費者物價指數(consumer price index,缩写作 CPI;亦称居民消费价格指数),在经济学上,是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,以百分比变化为表达形式。它是衡量通货膨胀的主要指标之一。一般定义超过3%为通货膨胀,超过5%就是比较严重的通货膨胀。CPI往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。CPI稳定、就业充分及GDP增长往往是最重要的社会经济目标。如果消费者物价指数升幅过大,表明通胀已经成为经济不稳定因素,国家会有紧缩货币政策和财政政策的风险,从而造成经济前景不明朗。因此,该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。可用的手段有加息、紧缩银根、采取稳健的财政政策、增加生产、平抑物价等。.

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期貨交易所

期貨交易所(Futures exchange),或稱為期貨選擇權交易所,或稱期貨市場(futures market),是以公司或互助組織的型態來提供衍生性金融商品的交易平台。 期貨交易所起源於對商品期貨的交易需求,故又稱為商品交易所。之後,陸續發展出短期利率和債券的期貨交易。到目前為止,契約內容不僅於期貨,還包括選擇權、期權(options on futures)、其它新金融商品。有別於其它衍生性金融商品,如掉期主要在櫃台買賣中心(Over The Counter)交易,期貨契約大部份於交易所內完成交易。.

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期货

期貨合約(Futures contract),簡稱期貨(Futures),是一種跨越時間的交易方式。買賣雙方透過簽訂合約,同意按指定的時間、價格與其他交易條件,交收指定數量的現貨。通常期貨集中在期貨交易所,以標準化合約進行買賣,但亦有部分期貨合約可透過櫃台交易進行買賣,稱為場外交易合約。 期貨是一種衍生工具,按現貨標的物之種類,期貨可分為商品期貨與金融期貨兩大類。參與期貨交易者之中,套戥者(或稱對沖者)透過買賣期貨,鎖定利潤與成本,減低時間帶來的價格波動風險。投機者則透過期貨交易承擔更多風險,伺機在價格波動中牟取利潤。 不少期貨市場發展自遠期合約,指一對一個別簽訂的跨時間買賣合同,交易細則由買賣雙方自行約定。期貨合約則由交易所劃一標準化,讓四方八面的交易者可在同一個平台上方便地撮合交易。期權(選擇權)是從期貨合約上再衍生出來的另一種衍生工具。.

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期权

期权又稱為選擇權(Option),有時也看作是期貨和選擇權的合稱。選擇權是一种通常可交易的衍生金融工具,根据某项资产(如股权、股票指数或期货)在未来某一时间段的价格,确定期权交易中买家的权利和卖家的义务。 简单的说,期权指的是一种在一定期限内的交易选择权,也就是赋予了持有人一种按照约定价格买或卖的权利,但是持有人可以自己决定要不要行使这个权利。在期权的交易时,购买期权的一方称作买方,而出售期权的一方则叫做卖方;买方即是权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。 期權具「零和遊戲」特性,而個股期權及指數期權皆可組合,進行套利交易或避險交易。 期權主要可分为 (或认购期权)和(或认沽期权)。看涨期权的擁有者有權利、但沒有義務,在約定的期間,以約定的價格,買下標的商品。看空期权的擁有者有權利、但沒有義務,在約定的期間,以約定的價格,賣出標的商品。.

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振幅

振幅是在波动或振动中距离平衡位置或静止位置的最大位移。符号A,单位米。振幅屬於標量,振幅永为非負值(≥0)。 在下图中,位移“y”表示波的振幅。 系統振動中最大動態位移,稱為振幅。 概念辨析(振幅≠幅度):.

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